监管清晰、机构参与、技术创新：2025年加密货币的三大支柱
2025年加密货币的普及前景极为乐观，但也面临一些挑战。监管的明晰、机构的参与以及技术创新将成为推动增长的三大支柱。
来自MLTech的Leo Mindyuk提供了2025年的加密货币展望，并重点分析了可能推动这些资产普及的关键因素。
随后，来自L1 Advisors的Miguel Kudry在“专家问答”环节中分享了他对这一主题的见解。
2025年加密货币普及展望：搭建通向主流的桥梁
加密行业正以全新的使命感迈入2025年。过去一年中，该行业见证了一些关键进展，标志着加密货币，特别是比特币，与传统金融（TradFi）的融合日益加深，并推动了加密资产的更广泛普及。然而，未来的道路将考验这一不断扩展的生态系统的韧性。在评估2025年的展望时，有几个关键因素对普及轨迹的塑造尤为重要：监管的明晰、机构的参与和技术的创新。
1. 监管明晰：将不确定性转化为机构准则
正如我在CoinDesk播客中关于选举之夜结果及其对市场价格影响的讨论中简要提到的那样，监管的明晰正成为加密货币普及的一个关键因素。市场已经开始反映出对新当选官员的期待，即他们将为数字资产生态系统带来期待已久的结构性指引。今年我们将看到一些这些预期的逐步实现。
预计我们将在以下关键领域获得更多的监管清晰度：
a) 数字资产的定义和分类
美国预计将进一步完善数字资产的分类方式——无论是作为证券、商品，还是两者的某种组合。这种明确性将直接影响代币的发行、交易、监管以及税收方式。
b) 稳定币
由于其在现实世界中的变革性应用场景及其对金融稳定的潜在影响，稳定币可能成为监管机构关注的主要焦点。
c) 加密交易的税收
近期已经进行了一些变动，预计我们将看到针对数字资产、相关活动以及行业参与者更明确的税务申报要求。
此外，诸如代币化（包括现实资产的代币化）、托管钱包和非托管钱包、受监管的交易场所、去中心化金融（DeFi）、反洗钱（AML）与了解你的客户（KYC）合规、以及消费者保护等话题也将被积极讨论，并可能采取相关行动。
2. 机构参与：ETF作为催化剂
2024年，加密货币ETF经历了爆发式增长，净流入资金达数十亿美元，并推出了多款备受瞩目的产品。借助新产品的推出，加密货币ETF现已成为一个快速扩展的金融市场领域，吸引了大量投资者关注，并表现优于传统基金。预计我们将看到一系列相关产品的进一步发展。
2025年展望：BTC和ETH ETF的持续增长
2025年，BTC和ETH ETF的资金流入和交易量预计将继续增长，从而进一步验证加密货币作为一种资产类别的地位，并为零售和机构投资者简化投资途径。这将为其他单一资产ETF、多资产ETF以及各种相关ETF（如杠杆型、反向型、市场时机型和波动性型）铺平道路。如果监管明晰进展足够快，美国可能会推出首批加密货币收益型ETF（如质押收益型ETF）。这些产品可能为该资产类别吸引更多投资者兴趣，并增加被动和主动投资产品的资金流入。
3. 技术创新：区块链扩展性与人工智能的融合
2025年的技术进步将以第二层区块链扩展性和人工智能（AI）的整合为主导。汇总（Rollups）、零知识证明（Zero-Knowledge Proofs）和互操作性将提升去中心化应用（dApps）和去中心化金融（DeFi）的交易效率和用户体验。同时，运行在去中心化网络上的AI代理将优化各种任务，并与用户和其他代理进行交互。这种协同作用简化了Web3的交互，并在区块链上确保AI决策的安全透明执行。两者的结合将降低进入壁垒，吸引开发者和用户，加速主流采纳，使2025年成为区块链与AI融合的关键一年。
总结
2025年加密货币普及的前景非常乐观，但挑战依然存在。监管明晰、机构参与和技术创新将是增长的三大支柱。问题不在于加密货币是否会获得主流接受，而在于其普及的速度和形式。在迈向这一新阶段的过程中，能够适应不断变化环境的参与者将引领未来的发展潮流。
专家问答
问：过去一年中加密货币市场最具影响力的发展是什么？这些发展如何影响加密货币的普及？
过去一年中，加密货币领域最重要的发展是政治格局的转变，当选总统唐纳德·特朗普将加密货币作为其平台的核心部分。市场刚刚开始反映行政和立法部门及金融监管机构的影响——这些机构不仅没有对抗加密行业，反而鼓励在美国境内的加密创新。除了比特币的普及和建立国家战略比特币储备的潜在可能外，许多市场参与者对这一转变对金融市场的广泛影响仍然缺乏清晰认识。一些此前处于观望状态的全球最大金融机构如今正积极制定其加密货币战略，以应对这一新支持加密货币的政府。
问：不断演变的监管环境可能如何影响2025年的加密货币市场和机构参与？
美国证券交易委员会（SEC）通过执法进行监管的方式对加密货币市场产生了深远影响。若监管立场从中立转向正面，这将迫使金融专业人士和机构积极探索如何更好地服务已经参与加密货币的客户，特别是在加密货币在选举中扮演了决定性角色的情况下。此外，机构需要调整其产品和服务，以在一个金融市场和资产越来越多地基于加密技术运行的世界中保持竞争力。尤其是金融顾问，现在有更多机会通过将加密货币配置和现有加密投资组合纳入全面的财务规划和策略中，为客户提供更全面的服务。
问：鉴于宏观经济环境，金融专业人士在2025年应如何考虑将加密货币融入更广泛的投资策略中？
2025年将是加密货币的关键转折点，它将从单纯的资产类别转变为支撑所有资产类别中越来越大一部分的基础设施。换句话说，随着加密技术的采纳，金融专业人士将更好地应对宏观经济环境，从而进一步加速资产代币化、投资组合配置和更广泛普及的飞轮效应。
